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Di Alessandro Proietti | 19.02.2013 11:47 CET

Guerra delle valute si, guerra delle valute no. Tutti gli occhi sono rimasti puntati su tale argomento fino a quella riunione del G20 di Mosca. Poi l'eco mediatica è andata scemando e i più si sono disinteressati della vicenda. Il 'problema' di fondo, nonostante le varie rassicurazioni a livello globale, resta però ancora da risolvere.

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Le politiche monetarie del Governo giapponese difficilmente cambieranno così tanto da ripristinare, su valori più consoni, lo yen. Resta da capire quanto siano effettivamente condannabili queste mosse. Proclami politici o meno, la politica monetaria giapponese non cambierà: ne sono fortemente convinti gli analisti di JP Morgan Private Bank.

"Il motivo principale - puntualizzano gli analisti -  è che una politica monetaria più accomodante non determina necessariamente una guerra valutaria. Questa ha un significato preciso, avviene quando una banca centrale svaluta di proposito la propria moneta per trarne un vantaggio competitivo. D'altro lato, un allentamento della politica monetaria per stimolare un'economia depressa (che indebolisce anche la moneta corrente) è in genere il mandato di una banca centrale". 

Ma c'e dell'altro: "Un secondo motivo per il quale continuiamo a prevedere che la Banca del Giappone possa allentare ulteriormente la politica monetaria è basato sull'outlook economico del Giappone. Secondo i dati relativi al PIL del quarto trimestre del 2012, l'economia giapponese ha subito una contrazione per il 3° trimestre consecutivo (contrazione dello 0,1%). Anche la deflazione continua a pesare sull'economia, con prezzi in calo dello 0,1% anno su anno a dicembre 2012. Al contrario, riteniamo che la domanda chiave per lo Yen giapponese non sia se si deprezzerà, ma quanto velocemente. Crediamo che la risposta in parte dipenderà da chi sarà nominato come prossimo governatore della Banca centrale del Giappone". 

Occhi puntanti sulla prossima nomina, dunque. Gli analisti sono nuovamente pronti a scommettere contro lo yen qualora il ruolo di nuovo Governatore della BoJ venisse affidato a Muto.


10 Yen
(Foto: Flickr // jpellgen / )
Giappone
© International Business Times: riproduzione permessa purché sia linkata la fonte
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